钟睒睒第四次成为中国首富。
10月28日，胡润研究院公布了最新一期的《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》，榜单显示农夫山泉创始人钟睒睒以5300亿元的财富再度成为中国首富，这也是71岁的他第四次荣登首富宝座，追平自胡润富豪榜1999年进入中国27年以来企业家登顶次数最多的纪录。此前马云曾在2014年、2015年、2016年和2019年四次登顶中国首富。钟睒睒则在2021年、2022年、2023和2025年成为中国首富。
在《胡润百富榜》榜单发布前，农夫山泉股价已经遭遇三连跌。其股价在年内整体表现出色，进入2025年后，农夫山泉股价由年初开盘的31.13港元飙升至10月28日收盘的52.55港元，年内总涨幅高达69%。
钟睒睒的财富主要来源于农夫山泉，目前农夫山泉稳居中国包装饮用水市场首位，上半年营收256.2亿元，同比增长15.56%；归母净利润76.22亿元，同比增长22.16%。去年同期这两项增幅分别为8.36%和8.04%，相比2024年全年营收0.54%和净利润0.36%的增长，今年上半年农夫山泉的业绩表现非常出色。
凭借农夫山泉的优异表现，让钟睒睒夺回了去年被字节跳动创始人张一鸣抢走的首富宝座，今年42岁的张一鸣尽管个人财富增长达34%，总财富增长了1200亿元，却遇到了财富增长更快的钟睒睒。2025年钟睒睒个人财富增长56%，财富由去年的3400亿元激增至5300亿元，财富增长了1900亿元。钟睒睒在2025年增长的个人财富在《胡润百富榜》中都能排在榜单前二十位，榜单显示排名第11位的是马云家族的2100亿元，排名12位的张志东财富为1930亿元，钟睒睒仅在2025年一年增加的财富就能排在榜单13位。
这一消息引发很多网友的好奇，一个卖水的凭什么跑赢一众科技大佬？
前十富豪的财富均超过2200亿
《胡润百富榜》全榜单显示，个人财富超过50亿元的富豪多达1434位，比2024年增加了340位，同比增长了31%。这些上榜的富豪总财富约30万亿元，比2024年增加了9万亿元，同比增长了42%，作为对比2024年中国GDP总量为134.9万亿元，这些上榜富豪们的财富约为去年中国全年GDP总量的22%。
相比2024年榜单前十1650亿元的门槛（马云家族的财富，去年位居第十位），今年的前十门槛明显提升，位居第十位的李书福家族财富达2250亿元，门槛相比去年提升了600亿元。2024年登顶首富的张一鸣退居第二，腾讯马化腾以4650亿元的财富不仅和张一鸣差距不大，也稳居第三。毕竟排名第四的宁德时代创始人曾毓群财富目前为3300亿元，和马化腾财富相差达1350亿元。
小米创始人雷军、网易创始人丁磊和拼多多创始人黄铮的财富分别为3260亿元、3200亿元和3140亿元，在百富榜中分列第四至第七位，前7位的富豪财富均超过3100亿元。美的何享健家族、长江实业李嘉诚父子、吉利李书福家族财富分别为2780亿元、2350亿元和2250亿元，位居第八至第十位。前十的财富均超过2200亿元，且前十的个人财富均出现较大涨幅，何享健家族和李嘉诚家族财富18%的涨幅竟然在前十富豪财富的涨幅中垫底。
雷军成为新榜单中的增长王，无论增长体量还是涨幅都位居第一，财富比去年增长1960亿元，涨幅达151%，主要得益于小米汽车业务的爆发式增长和手机高端化突破带来的盈利跃升。雷军的财富涨幅是前十富豪中唯一一个超过100%的富豪，涨幅第二高的是宁德时代创始人曾毓群，财富涨幅为65%，网易创始人丁磊财富增幅为60%，是前十富豪中仅有三位财富涨幅超过60%的富豪。首富钟睒睒的56%财富涨幅位居第四位。值得一提的是，前十富豪们的财富均大幅上涨。
过去在榜单上超过半数的地产行业明显遇冷，大批此前榜单中的常客落榜。榜单显示在财富超过50亿元的1434名企业家中，近十年不在榜单的占比近六成。而这些新晋富豪中主要来自工业产品、大健康和消费品行业，这一年表现较好的行业是新能源汽车、消费电子、生物医药及证券服务等领域，这些几乎霸占了榜单前十。
胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示：“尽管当前经济感受‘偏冷’，但上榜企业家的财富却增长显著，根本原因在于，他们的财富主要绑定企业价值，而企业价值反映了企业未来创造利润的能力。得益于股市大幅回暖。”农夫山泉股价年内接近70%的涨幅，也直接把钟睒睒抬上首富宝座。
为何每次都能踩对风口？
投资人史保刚认为钟睒睒之所以能够多次登顶中国首富，是因为他的眼光独到，每次都能精准把握时代风口。
从钟睒睒多年的发展轨迹来看，其财富积累确实展现了他对时代趋势的精准把握，他的商业布局始终紧扣中国消费升级与健康经济的浪潮，这也让他多次成为中国首富。
1996年刚创立农夫山泉时，钟睒睒就对农夫山泉进行差异化定位避开纯净水价格战，主打“天然水”概念，通过砸钱广告等营销方式，让“农夫山泉有点甜”的认知深入人心，建立起行业的认知壁垒。同时在水源地上卡位，布局千岛湖、长白山等优质水源，形成难以复制的供应链优势，在饮用水赛道，钟睒睒从红海中发现蓝海，靠卖水一步步登上首富之位。在2021年首次成为中国首富之后，他对农夫山泉的水源卡位依然执着，2025年其水源地已覆盖全国12个优质产区。
在消费者消费习惯大幅改变的大背景下，钟睒睒又精准把握“大健康”的风口，开始提前大健康产业布局，2011年推出无糖茶饮，早于行业趋势10年，在2024年遭遇巨大舆论风波的情况下，依然能够依靠东方树叶破局，今年上半年农夫山泉茶饮料首次突破半年百亿关口，以100.89亿元的营收同比增长19.7%，营收占比攀升至39.4%，正式超越包装水。
目前东方树叶占据无糖茶市场75%的份额，意味着国内每卖出4瓶无糖茶，就有3瓶印着“东方树叶”的标签，在茶饮料市场几乎形成“垄断”局面。
为摆脱“靠卖水成首富”的争议，钟睒睒也在很久之前就布局医疗保健领域，通过龟鳖丸、维生素等保健品切入健康管理，形成养生堂矩阵，逐渐打造出“快消+医药”协同效应。
钟睒睒的另一大眼光则是对资本运作的精准把控，在选择上市时机上眼光独到。2020年农夫山泉港股上市恰逢消费股热潮，募资净额达81亿港元，创当年港股消费品IPO纪录。在资本运作方面钟睒睒同样有着不俗表现，通过分拆万泰生物，形成“水+疫苗”的双轮驱动。2001年收购的万泰生物（HPV疫苗研发）于2020年科创板上市，单日市值破千亿。
钟睒睒始终坚持低负债运营的商业模式，农夫山泉财报显示，其资产负债率长期低于30%，2025年账面现金超400亿元，在消费寒冬中保持扩张弹性。其中一大原因就是钟睒睒对渠道下沉的重视，通过“毛细血管式”分销网络覆盖280万个终端，在低线城市市占率超60%。
ESG战略溢价是钟睒睒的又一风口，2023年起钟睒睒将“碳中和”纳入核心KPI，千岛湖水源地光伏项目年减碳12万吨，获得绿色金融支持。这种“消费升级+健康刚需+抗周期”的三重布局，使其在2025年消费分级背景下仍保持23%的营收增速，印证了其“不追风口，造风口”的商业哲学。
冰杯是不是下一个新风口？
10月13日，建德市人民政府官网披露，农夫山泉拟投资2842万元，扩建年产7000吨的食用冰生产基地。这个看似普通的产能布局，实则为2026年乃至更远未来的冰杯市场布局。
2025年食用冰市场规模达60亿元，其中冰杯为核心增长品类，冰杯品类连续两年增速超300%，一线城市人均年消费量达48杯。即时零售渠道中，冰杯销量激增，欧洲杯期间饿了么平台冰杯外卖量同比上涨350%。
农夫山泉几年前就进入冰杯领域，和蜜雪冰城1元/杯、京喜3.5元/杯冰杯的平价端不同，农夫山泉偏向高端端，农夫山泉22.8元/2kg袋装冰、山姆会员店同规格产品热销。正是农夫山泉的冰杯备受市场欢迎，才促使农夫山泉斥资继续扩大生产。从建德市的公告来看，获批用地1000平方米主要从事冷冻饮品及食用冰制造，施工工期6个月。若按当下160g的冰杯规格来计算，新增的7000吨产能可支持4375万杯的生产，这也意味着扩建的生产线正式投产后（仅按生产冰杯计算），市场上将多出4375万杯农夫山泉冰杯。
钟睒睒对冰杯市场的布局确实展现了其敏锐的商业洞察力，这一战略或挽救了农夫山泉2024年的业绩低谷，更推动冰杯品类成为年增速超300%的百亿级新市场。其独到眼光让农夫山泉精准切入赛道。将普通饮用水转化为冰杯后，价格提升3倍以上（如22.8元/2kg袋装冰），利润率更有想象空间。
在众多网友眼中农夫山泉就是一家卖水公司，这是对农夫山泉的偏见。2024年农夫山泉研发费用超过20亿元，以技术赋能产品创新，以冰杯为例，采用微小分子团水结晶技术，使冰块硬度提升30%，耐融时间延长20%，并通过万级净化车间确保食品安全标准。
设计上推出月球冰、大方冰等形态，结合社交媒体传播形成“颜值经济”效应，成为咖啡、酒饮等消费场景的偏爱，目前农夫山泉冰杯已经成为写字楼冰咖啡、便利店调酒的刚需配件。通过平价端1元冰杯引流策略，每销售10个冰杯可带动3-5杯关联饮品消费。
在扭转舆情风险后，农夫山泉也迎来发展良机，7月以来农夫山泉股价涨幅明显。当然对钟睒睒首富之路影响最大的还是其对风口精准把控的眼光。钟睒睒的持续领先，证明了其敏锐的商业嗅觉和强大的执行力。但真正的考验在于，如何将财富规模转化为可持续的商业价值与社会价值。未来，能否在稳健经营主业的同时，有效化解舆论风险，并在创新领域持续突破，将决定其财富帝国能否长久稳固。
财富榜首的光环之下，责任与挑战并存。
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作 者 | 梦萧